币圈子(120BTC.COm)讯：美国交易所Coinbase携手借贷协议Morpho，透过其L2网络Base推出USDC链上借贷功能，不仅提供高达10.8%APY的高收益，也再度挑战传统银行与监管框架，凸显扩展基于稳定币的业务在全球金融体系中的影响力与争议。

Coinbase推出链上借贷服务，存户享10.8%APY

Coinbase CEO Brian Armstrong今日宣布与借贷协议Morpho合作，推出USDC链上借贷功能，直接让用户存放于Coinbase App中的USDC获得最大10.8%的年化收益。

公告指出，Coinbase将为存入USDC的用户建立智能合约钱包，并自动将资金分配到不同的借贷池以最大化收益：用户存入后便会立刻开始赚取收益，且可随时提款，但具体收益仍视流动性而定。

与「USDC奖励」不同，为用户提供链上曝险与收益

该收益远高于Coinbase原先单纯持有USDC的4.1%、Coinbase One会员4.5%的「奖励(Rewards)」。

Coinbase强调，该链上借贷服务的收益与USDC奖励本质不同：USDC奖励不涉及借出用户资产，这是一个由Coinbase自主提供的用户忠诚度计划，该激励资金直接来自Coinbase的行销预算。

换句话说，链上借贷资金将在保有Coinbase操作便利性的情况下，让用户实际体验并参与DeFi协议，为其提供曝险与额外收益。

目前，这项功能将率先在部分市场试行，未来几周将扩展至更多地区。包括美国(不含纽约州)、香港、阿联酋、纽西兰、菲律宾、台湾与韩国等地。Coinbase表示，此举是其「让用户更直接参与链上经济」战略的一环。

稳定币收益禁令争议：GENIUS法案下的灰色地带

然而，Coinbase先前才因USDC奖励机制，遭美国银行业团体(以BPI为首)批评是在钻《GENIUS Act》漏洞，把类似利息收益的概念包装成奖励。

BPI指出：「稳定币并非银行存款或投资型证券，发行商与分销商也没有经营放贷业务，因此不应该提供利息。」

如今Coinbase透过自家风投Coinbase Ventures投资项目Morpho，整合链上并提供基本上与银行无异的放贷服务，无疑又是一颗监管擦边球。

随着Coinbase新服务上线，链上协议与交易所的界线愈加模糊，如何在创新与监管之间取得平衡，将成为未来交易所整合加密金融的重要焦点。