币圈子(120BTC.COm)讯：近期，以太坊解除质押(unstaking)需求再度激增，已有超过260万枚ETH(约120亿美元)等待退出验证者，导致排队时间拉长至44天，无论在规模或时长上都创下历史纪录。背后原因包括既有安全事件的冲击，以及投资人与机构资产的再配置。

以太坊验证者大撤退：排队时间飙破44天

8月中旬，以太坊退出质押队列(exitqueue(exitqueue)曾一度突破67.1万枚ETH(约32亿美元)，等待时间拉长至12天，如今再创新高。

截至今日，有高达253.9万枚、也就是120亿美元的ETH，正在排队等待解除质押，等待时间甚至来到史无前例的44天。

作为以太坊PoS设计的一部分，Churn Limit机制规定，每个epoch(约6.4分钟)仅能有8–10位验证者、约1,792枚ETH完成进出，以防止网络大规模解质押时出现链上拥堵或价格波动。

为何会出现大规模退出？

• Kiln防范安全事件，主动退出验证者

不难预料，这波退出潮的主因，来自基础设施供应商Kiln。9月9日，Kiln因应Solana API漏洞与SwissBorg入侵事件，即便本身并没有受到影响，但为防止潜在损失，决定主动撤出约160万枚ETH，并进行基础设施加固。

• 投资人获利了结与机构资产再配置

除此之外，资本操作也是原因之一。质押提供商Figment分析师Benjamin Thalman指出，自4月低点以来，ETH币价涨幅已超过200%，部分投资人选择在当前高位盘整时套现。

同时，机构投资者也在调整投资组合，将资金由质押转向其他策略性资产，使得退出需求进一步扩大。

解质押激增会是抛售压力吗？ETF与机构流入浮现需求

市场最关注的问题是：这些退出的ETH是否会造成大规模抛售？就目前而言，部分投资人的锁定获利确实会带来短期卖压。不过市场仍具有强劲需求作为缓冲力量。

首先是来自以太坊储备企业与ETF的买入需求，两者在7月至今的总持有量已飙升116%，来到1,175.6万枚ETH(约542.5亿美元)。

同时，市场正等待ETH质押型ETF的批准与推出，部分投资人有望再透过新产品重返市场。

换句话说，虽然当前表面上似乎正上演着以太坊验证者的大撤退，但实际上背后正蕴含着以太坊市场结构进一步成熟的动能。