币圈子(120btc.cOM)：Tether的事业版图除了加密货币挖矿，也准备挖现实的金矿。当多数投资人还将USDT视为稳定币标准时，Tether已悄悄把黄金列入业务范围。

这家以1,680亿美元市值在稳定币领域称霸的公司，2025年上半年光靠持有美债就赚进57亿美元利息，如今却决定用现金直接切入黄金产业链，从采矿到精炼全面布局，试图把加密利润转化成实体资产。

Tether资金再配置：1.05亿美元买下矿权

Tether在2025年6月以1.05亿美元收购多伦多上市公司Elemental Altus的少数股权，并评估追加投资或收购更多特许权。执行长Paolo Ardoino曾在今年五月演讲时，把黄金比喻为「天然的比特币」，强调「黄金是我们的自然赠礼，能平衡补全法币」。

我们想把稳定币的收益，放进最稳定的资产。

这番话凸显公司打算用实体贵金属对冲加密波动，对传统矿业来说，Tether的背景既陌生又庞大，有业者直言：「他们喜欢黄金，但我认为没有策略。」面对质疑，Tether仍持续谈判，目标是掌握采矿、精炼到买卖各环节的现金流。

黄金与加密的互补：XAUT提供24/7流动性

宏观环境的不确定推升避险需求。黄金在2023与2025年涨幅约30%，Tether的回应是加码实体库存，苏黎世金库内已存放约80吨、也就是87亿美元的黄金，并透过Tether Gold(XAUT)把每盎司LBMA标准金映射到区块链。

投资人可以全天候买卖XAUT、分割所有权，也省下托管费。XAUT依1:1实体黄金储备背书，使黄金的稳定特质与区块链的「流动性」在同产品合一。

XAUT在2025年流通量超过24.6万枚，由约7.7公吨黄金背书，市值突破8亿美元；8月发行量再冲高，总市值升至13亿美元。整体代币化黄金市场亦在2025年创下25.7亿美元高点，XAUT与PAXG为主要动力。机构与散户把XAUT当成通膨对冲与资产多元化工具，显示「链上黄金」已进入主流讨论。