币圈子(120btc.CoM)：跨链讯息协议龙头LayerZero基金会日前提出总值约1.27亿美元的全代币收购案，锁定自家于2022年孵化的跨链流动性协议Stargate。官方强调此举可打造「单一堆叠」，更快推进技术蓝图；然而消息发布后，ZRO、STG代币先后跳涨，Stargate DAO内部则爆发对价格、公平与去中心化的激烈争辩。

并购提案一次看懂

LayerZero于2023年10月1日在Stargate论坛贴出收购文件，开价1STG兑换0.08634ZRO，初估1.1亿美元，随后因代币上涨推升至约1.27亿美元。执行长Bryan Pellegrino表示：「我们希望更快地行动，更快地交付。」

他相信合并后能让所有LayerZero使用者在同一技术堆叠上操作，提升效率并巩固市场领导地位。

代币价格的即时震荡

提案公布当日，ZRO价格大涨逾23%至约2.44美元，STG也跳升16.5%至约0.19美元，短线资金显示对两案整合抱持乐观预期。根据CoinGecko数据，两枚代币距离历史高点仍远：ZRO距离7.47美元高位约差67%，STG则较4.14美元高峰回落95%。这提醒投资人，加密市场常受新闻与情绪牵引，长期价值终究回到技术落地与需求成长。

社群反弹的三大焦点

价格红利并未平息DAO成员的疑虑。首先，交换比例被批评「不吸引人」，论坛用户直言：「提议一点也不吸引人。」

更有人要求1:1交换，认为Stargate收入潜力被低估。第二，原先分配给STG质押者的季度桥接费约93.9万美元，并购后将改为回购ZRO，质押收益恐直接消失。第三，也是最具争议的议题──治理权。若交易过关，Stargate DAO将解散，决策权集中于LayerZero基金会，去中心化核心价值面临考验。尽管部分成员认为两枚代币并行「很麻烦」，但普遍期待更公平的条件。

DeFi整并浪潮的下一题

无论最终投票结果为何，这桩收购案折射出DeFi生态正步入资源整合期。藉由并购扩大规模、降低碎片化，有望加速跨链基础设施的普及；相对地，权力集中与监管灰区也可能稀释创新动能。LayerZero若成功整合Stargate，可望与Wormhole等竞争者并驾，继续推进跨链互操作版图。但这同时也向业界抛出难题：效率与去中心化，应如何在快速成长与社群自治之间找到新平衡？

为期7天的评论期结束后，Stargate DAO正进入关键投票阶段。最终决议不仅决定两大协议走向，更将为DeFi整并模式立下范例，影响跨链生态未来数年发展。