币圈子(120btc.cOM)：硅谷技术与华尔街资本在链上再次碰撞。瑞士金融科技公司Backed Finance推出的xStocks，四周累计交易量就突破3亿美元，根据《Coindesk》报导，这套代币化股票产品以1:1托管实体美股的方式，让投资人能24小时在区块链买卖传统资产，成为现实世界资产数字化的重要案例。

Solana成为流量引擎

xStocks依托Solana区块链的高速度与低成本，提供即时结算与全球不打烊的交易体验。除了Bybit、Kraken等中心化交易所，上线首周也迅速嵌入Raydium、Jupiter等去中心化交易所(DEX)。

Solana DEX代币化股票在最初几天成交额达2千万美元，占同类产品九成以上，显示区块链基础设施已可支持大额资金流动。

交易无时差固然吸睛，关键仍在资产安全。Backed Finance表示所有标的股票都由受监管托管机构全额持有，并以链上铸造凭证让投资人随时验证存量，降低信任成本。

代币化股票与CFD的相似之处

热度之外，市场也出现根本性疑问。FreedX执行长Anton Golub直言：「我认为它们只是传统证券的包装版本，因为它们没有提供任何股票固有的权利，如投票权或成为公司或资产直接所有者的能力。」

代币化股票虽然有实体资产托底，但投资人持有的仍是发行方凭证，与欧洲常见差价合约(CFD)同样不具投票权。换言之，价格追踪功能强，股东权却被抽离。

流动性与监管：周末价差与政策灰区

另一项挑战在于流动性。Parsec Finance提醒，当传统股市休市且缺乏主要做市商时，「周末可能会看到相当大的价差」。短期内，散户或许能忍受滑价，但若要承接机构级资金，持续流动性仍待验证。

监管面同样尚未落地。Backed Finance目前在瑞士DLT框架下运营，托管与揭露机制相对明确，不过跨境销售、美国证券法适用范围仍有待厘清。政策不确定性不只影响产品设计，也决定后续流通范围。

代币化股票被视为现实世界资产(RWA)代币化的重要拼图，但xStocks这类产品仍需在效率与合规之间找到平衡。xStocks四周3亿美元的数字告诉市场：资产数字化的需求已经被FinTech摆上台面，下一步就是市场磨合的问题。