币圈子(120Btc.coM)：过去40小时，一位持续活跃的以太坊(ETH)鲸鱼地址0x2258，在衍生品市场以18倍杠杆建立约31,561枚ETH的空单，入场均价约3,060美元。该部位当前已浮亏将近400万美元，清算价落在3,321.81美元，只要现货价格再上探约9%，巨鲸多年累积的获利恐瞬间蒸发。

高杠杆清算风险

杠杆交易把盈亏同步放大。当保证金损失触及维持门槛，交易所将强制平仓。此前匿名交易者@qwatio在40倍与25倍短仓上累计亏损近1,800万美元，就是链上典型案例。

链上资料显示，市场并非一面倒看空。另一位巨鲸本周动用1.005亿美元，分批买入约33,366枚ETH，均价3,013美元，并将大量筹码转入多签钱包，显示其把3,000美元视为关键支撑。同时，约72,050枚ETH(约2亿美元)从Kraken交易所移往私人地址，进一步削减流通供给。

多空并行的背后，是截然不同的风险偏好。链上监测显示，约64%的高胜率交易者选择做空BTC与ETH，另有规模5,500万美元、杠杆15倍的空单仍在场内等待方向确认。

而拥抱现货的长期资金则藉由转帐离场锁定筹码，期待中长期供需失衡推升价格。同时，鲸鱼地址0x2258也有高机率是在做对冲套利。

对散户而言，高杠杆短仓尤其危险。建议将杠杆控制在2–5倍内，并于建仓同时设定止损，单笔风险不超过总资金1–2%。