币圈子(120btc.CoM)：美国投资平台Republic宣布推出代币化私募股权，首波标的是马斯克的太空科技公司SpaceX，未来将拓展至OpenAI与Anthropic等科技新贵。透过区块链发行代表股份的数字代币，Republic让原本仅限机构与高资产人士参与的投资机会，向一般散户敞开大门。

Republic发行SpaceX「镜像代币」，50美元就能投资未上市公司

Republic是一家总部位于纽约的投资新创，近日宣布将以「镜像代币(Mirror Tokens)」的形式发行SpaceX的间接股权。这些代币虽与原公司无关，也不代表法律上的持股，但持有人可享有与该公司表现挂钩的潜在经济利益。

与传统私募通常动辄数万美元以上的门槛不同，Republic让用户能透过Apple Pay或稳定币，以50美元至5,000美元的低成本额度投资，更符合一般大众的承担能力：这项代币化资产将反应市场对SpaceX的价格预期，并为该公司未来潜在的IPO、并购或其他事件中的表现提供依据。

Republic表示：「这项计划的目标是打破以往散户无法参与明星公司私募的障碍，让更多人共享未上市企业的成长红利。」

Republic执行长：OpenAI、Anthropic将陆续上线

代币化产品作为在区块链上发行对应实体资产的数字代币，应用场景从股票、房地产到私募股权皆有。不仅提高流动性，也让交易纪录透明可查、结算时间缩短，同时具备程式化设计的优势。

Republic未来将推出的未上市企业股权代币

Republic共同执行长Andrew Durgee表示：过去散户无法持有SpaceX这类企业的私募股份，现在透过区块链与代币化机制，这种投资门槛正在被打破。

他透露，未来Republic还会发行更多代币化股权，包括OpenAI、Anthropic、Perplexity、Stripe、X(前Twitter)和Waymo等话题十足的未上市公司。

监管模糊的灰色创新：是否需经公司授权？

即便这项创新吸引市场目光，但也面临不少监管与法律挑战。具体包括：

• 合法性问题：这类代币的发行是否符合证券法？是否需要公司本身授权？

• 信息揭露义务：Republic如何确保投资人能取得透明的公司变动和财务报告等风险信息？

Durgee强调，他们运用的是建立于1930年代美国证券法上的架构，因此在法律上具备一定弹性：我们不需要经过标的公司同意就能进行其代币的发行，且未来肯定会有部分企业会对发行这种代币抱有极大兴趣。

川普政府挺加密、金融巨头积极跟进

受惠于美国总统川普与监管机构对加密产业的开放态度，Republic此举也不那么奇怪了。包括SEC接连撤销对多家交易所和券商平台的诉讼、强调Meme币不属于证券，并设立专门小组推进加密资产监管等。

同时，传统金融机构也纷纷投入该市场：Coinbase正争取将上市股票代币化交易、Kraken计划提供全年无休的美股代币交易。贝莱德执行长Larry Fink更曾表示：「所有金融资产的代币化，是资本市场未来的重要一步。」

如今，Republic的代币化股权产品，预告着一场资本市场的大众化革命正在成形。藉由区块链的高效率和高流动性特点，过往属于少数人的投资机会，如今正向更广泛的投资人开放。不过，这场改变也必然引发更多监管讨论与市场实验。