币圈子(120BTC.COm)讯：美东时间6月24日，近期买入近一亿美元SOL的纳斯达克上市公司Upexi(UPXI)股价在开盘后瞬间跌破4美元，较前一日收盘价9.25美元重挫近60%，发生什么事？

转售注册引爆卖压

根据《TheBlock》报导，该公司周一提交的招股说明书显示，买家目前希望出售3,597万股普通股，以及789万张与预付认股权证挂钩的股票。文件指出，如果持有人行使认股权证，Upexi将只获得7,890美元，而出售股票则不会获得任何收益。

在市场担忧股本被大幅稀释下，卖压因而集中于开盘瞬间爆发。

Solana储备策略成焦点

Upexi自称「加密金库公司」，四月透过私募PIPE募得1亿美元后，立刻买进45,733枚Solana(SOL)。截至目前，持币量已攀升至679,677枚SOL，按当前市价约值一亿美元。

管理团队期望靠SOL的资本增值及7%–9%质押收益同时推动获利。券商Cantor Fitzgerald月初给出16美元目标价，并看好Solana相对以太坊的成长空间。执行长Allan Marshall强调：「登记不等于立刻抛售。我们仍然对Solana的财库策略长期价值充满信心。」

然而当天盘势显示，市场对短期筹码面的疑虑已压倒对长期策略的期待。

加密金库模式的四大风险

Upexi的暴跌，也让市场重新审视这类商业模式，毕竟2025年来已有大量上市公司把加密货币列为库藏资产，他们普遍会面临四大挑战：

• 币价剧烈波动

• 市值与资产净值可能脱钩

• 后续增资或权证行使带来股票稀释压力

• 监管与会计政策仍不确定

专家指出，即便比特币ETF开启新想像，Solana ETF前景也受瞩目，但只要市场对筹资机制失去信心，股价仍可能快速下探。

Eyenovia股票狂飙72%

不过值得注意的是，此前将$HYPE(Hyperliquid)作为公司战略储备资产的上市公司Eyenovia昨(24)晚美股开盘后却大涨72%，市值飙升至2,718万美元，与Upexi的惨状形成鲜明对比。