币圈子(120bTc.coM)：科技业资深企业家Michael Saylor近期接受Jordan B.Peterson采访提及，当初孤注一掷比特币与COVID-19的关联，他认为「美元很可能崩盘」，因此把MicroStrategy(今年已改名Strategy)的5亿美元现金全数换成比特币，成为华尔街罕见操作。而他也提到了当前虽然看似风光，但实际上也很有潜在风险要克服，Strategy为此作的努力比外面看到的还要多。

美元被稀释，现金成烫手山芋

在知名加拿大临床心理学家Jordan B Peterson的频道中，Michael Saylor接受了约1小时半的采访，在这场名为「一位亿万富翁对度过美元暴跌的了解」的影片中，Michael Saylor讲解了他对于美元体系崩盘的认知，而他也在节目中直言未来美元必定会崩溃，而比特币是唯一的正解。

而为什么他能提前找到这个答案，以及获得当前对于比特币与货币体系的理解，他表示这些是在COVID-19所建立的，他在当时一切崩溃的时代，透过阅读比特币的书籍找到了真理。

据当时的经济指标St.LouisFedM2数据，2020年美元供应量在八个月内激增27%，同年4月至12月，标普500上涨46%，高档估值让真正避险变得困难，彭博终端4日数据显示，当时美股企业帐上躺着逾4兆美元现金，年化利息不到1%，跑输官方2%通膨，更难抵房租、保险等实际支出，而这一切经济现实都成为了Michael Saylor的养分：“这不是对抗COVID，而是对抗货币崩坏。如果坐视现金贬值，公司就在慢性失血。当时我看到迈阿密海滩，我看到柯林斯大道上没有车辆，除了亚马逊的卡车，这让我生气，我看到我们正在将世界带回石器时代。我有5亿美元的资产，而利息却降至零，鲍威尔上电视发表演讲，他说：『我们已经将利率降至零，我什至都没有考虑在2024年之前提高利率。』但我的观察是，我拥有的资产现在是非营利性的看到了早期加密货币开发者的所有播客，我开始寻找书籍，我读了《比特币标准》(The Bitcoin Standard)，我被所谓的『拖入兔子洞』了，我得出的结论是，解决方案是一种非主权的价值储存工具，其中黄金曾是最好的。”

黄金大问题

至于为何是比特币，而不是黄金，Michael Saylor解释道，黄金是难以瞬间调拨的，而实际上还正在被不断开采当中，这与比特币「越采越少」的情况不一样，他甚至认为黄金的保值在某一程度上，没有办法赶上足够的幅度。

他提到若你即使拥有黄金供应量的100%，但矿工仍每年生产2%更多的黄金，这意味着36年后供应量会翻倍结论是，你只拥有30年后黄金供应量的四分之一，它的相对稀缺性会随着你持有而增加。

“黄金实质上(相对)正在通膨。黄金虽然它被称为『健全货币』，在奥地利经济学派的思想中它是最好的货币，但它不是完美的货币。如果有人设计出数字黄金呢？如果我，你知道，现在我们回到工程师说的，你能完善黄金吗？”

预言美元必定崩盘

而对于美元，即使在Covid-19时代至今仍没有崩溃，但Michael Saylor却大胆预言「美元崩溃」是迟早的事，有很多迹象都在透露美元已经是假钱可能，他提及政府计算通膨的方式有问题，却靠这个来决定是否要印钞，什么是通膨？通膨是一个向量。这个房间里的每一件东西都有不同的通膨率，如果我把这个房间搬到多伦多，它的通膨率也会不同，政府想要透过建立一个消费者商品市场篮子来计算通膨，然后他们耍的把戏就是不断改变篮子里的东西，所以他们称之为享乐调整(hedonic adjustment)」我创造一个商品篮子，这些商品在印钞时不太可能涨价，然后我把它放入篮子。最后唯一真实的通膨，就是在股票上，通膨在2020年3月的亚马逊股票上。

Michael Saylor提及，作为主权法币，先天上就会有一些无法消失的缺陷，而这些缺陷在过去都一览无遗，最终的本质就是，为了解决问题而印钞，而印钞也让通膨上涨，通膨也带动经济的泡沫，但人民的生产力却完全没有提升。

Saylor认为美元缺乏「热力学健全性」(thermodynamic soundness)或「封闭系统」(closed system)的特性，这对工程学来说是致命的缺陷，他将其货币理论与物理定律类比，并认为你不能打破定律，而像黄金这样的传统价值储存手段，因为每年还能被开采2%，所以其供应量每年会增加2%，这使得它的价值也会被稀释。相比之下，比特币的稀缺性(2100万枚)和不易被操控性，使其成为一种「非主权的价值储存工具」。

“货币在大多数政治管辖区内，在整个人类历史上每30到40年就会崩溃一次，美元作为20世纪的胜利货币，世界上最好的货币，损失了其价值的99.9%，每年以7%的速度通膨。

央银行不断印钞，他们实际上强迫利率下降，COVID封锁发生了，鲍威尔(Jerome Powell)转身降低了利率，不断降低利率，很快我们就看到利率从250个基点降到零。

2020年夏天，所有股票都恢复了，就像『哦，我们经历了一场危机，但我们通过将利率降至零来解决了它，我们印了钱，股票恢复了。

当利率降至零时，任何产生现金的公司的本益比都会翻倍、三倍，房地产的资本化率也翻倍了。

政府印了钱，我们经历了恶性通膨，不是在消费产品上，不是在生产产品上，我们经历了金融资产的恶性通膨」

很明显，营运公司受到歧视，做实事的人受到歧视，我想成为那些拥有东西的人，但我不想要拥有主权债务。如果我拥有国库券，政府已经告诉我国库券一文不值，我最好去找点别的东西来拥有。”

高杠杆迎来风险

Saylor当年一句「持有法定货币等于坐在溶解的冰块上」如今仍在社群流传。五年后，Strategy由软件供应商变身比特币金库，正好应证他的选择。未来如果比特币延续升势，这场「货币战争」的先行者或将继续领跑；若行情逆转，杠杆效应同样会放大压力，测试这套模式的韧性。

比特币具有高度流动、跨境结算与非主权特性。2020年8月，MicroStrategy砸下2.5亿美元买进21,454枚比特币，平均成本每枚11,653美元，华尔街一片哗然。此后公司又透过三轮可转债融资，利率最低0.75%，远低于同期BBB级企业债平均3.6%。

但荣景背后暗藏波动隐忧，若比特币腰斩至54,000美元，公司将承受约315亿美元未实现亏损，连动可转债可能触发追加担保，站在时代的浪口上，当今人人认Saylor为先知，却有更多人等着他从高处摔下来。