币圈子(120BTc.coM)：BitMEX创办人、Maelstrom共同创办人Arthur Hayes在今日发布一篇标题为《The BBC》的最新长文，内容描述Fed主席鲍威尔与美国财政部长Scott Bessent之间的权力角力，及财政政策如何主导了货币政策。同时，文章还指出，比特币会在2025年底前达到25万美元。

下文将为读者摘要文章重点：

Fed鲍威尔或因政治压力改变政策

Hayes在文章中表示，Fed主席鲍威尔已经走投无路。在鲍威尔7年的任期内，他一直努力将自己塑造成21世纪对抗通膨的传奇Fed主席Paul Volcker。然而，在美国新任财政部长Scott Bessent上任后，鲍威尔致力对抗通膨的计划却被残酷的财政政策拦腰折断。

Hayes在文章中写道，在当今美国政府债台高筑的世界中，Fed的独立性只是一个美丽的幻影，最终仍是要迫于政治压力而改变政策：鲍威尔想成为下一个Paul Volcker，那个在80年代初期不顾一切代价打击通胀的传奇人物。但正如Arthur Burns 1979年的演讲《央行的痛苦》所揭示的，这只是一个美丽的梦想。即使是Volcker，最终也在1982年屈服于政治压力，放松了货币政策。

值得一提的是，Paul Volcker时期的美国债务仅为GDP的30%，今天这一数字已达130%。

Fed可以结束QT或重启QE改变现况

另外，美国财政部长Scott Bessent曾给出减赤、增长与能源的「333经济政策」，其中减赤即是「在2028年要将美国的预算赤字压缩至GDP3%」。

然而，Hayes指出，即使川普政府成功将赤字从7%降至3%，政府仍然是年复一年的净借款人，显然无法偿还任何现有债务存量，从数学上讲，这意味着利息支付将呈指数级增长，使债务进一步膨胀。

Hayes直言，除非Bessent能找到不符合经济逻辑方式购买美债的买家，否则以数学方式计算，美国政府债务仍然无解。Hayes补充表示，Fed至少可以做出相应方案改变当前窘境：然而，改变这种状态并将Fed和银行变成国债的非弹性买家是非常简单的。Fed可以决定，至少结束QT(量化紧缩)，最多重启QE(量化宽松)。美联储还可以豁免银行的SLR，允许他们使用无限杠杆购买国债。

鲍威尔放弃打击通膨？

此外，Hayes表示，在3月的FOMC会议上，鲍威尔宣布从4月开始放缓量化紧缩(QT)的速度：从每月250亿美元降至50亿美元，这一变化将创造年化2400亿美元的额外美元流动性。还不够?他还暗示可能会维持抵押贷款支持证券(MBS)的缩减，同时增加购买国债。

Hayes接着表示，这种扭曲式的QT其实就是「国债QE」，而这或许意味着，Fed可能已经放弃抵抗通膨的使命，转而为不断膨胀的政府赤字提供印钞服务。

Hayes：比特币年底将达25万美元

文末，Hayes表示，如果他对Fed从国债QT到QE的判断是正确的话，那么比特币将会在今年年底攀升至250,000美元。

另外，Hayes还补充说明比特币年底触及25万美元的主要原因，他表示：我仍然相信比特币能在年底前达到250,000美元，因为现在BBC已经让鲍威尔就范，美联储将用美元淹没市场。这使得习近平可以指示中国人民银行停止收紧国内货币条件以捍卫美元-人民币汇率，这增加了人民币的净数量。最后，德国决定再次建立一支军队，用印刷的欧元支付，而每个其他欧洲国家都必须用印刷的欧元建立自己的军队，因为他们害怕1939年的remix点火。