币圈子(120bTc.coM)：摩根大通分析师周五发布报告指出，过去一年金价上涨，远超过美元和实际债券收益率变动所暗示的幅度，这可能反映了「贬值交易」再次出现，而2024年创纪录的资本流入加密货币市场表明，比特币也正成为投资者投资组合中更重要的组成部分。

贬值交易是指投资者通过投资黄金、比特币等资产，来对冲法定货币贬值的策略，这种贬值通常由通膨、政府债务上升和地缘政治不稳定等因素驱动。

分析师表示，黄金在投资者组合中的结构性增长，可以从央行和私人投资者为投资目的所持有的黄金数量看出，比特币同样正成为投资者组合中越来越重要的一部分，在在川普胜选的帮助下，摩根大通分析师将2024年称为「加密货币市场的关键一年」，估计有创纪录的780亿美元进入币市。

其中包括270亿美元的加密基金净流入、140亿美元投资于CME期货、加密风投基金筹集的140亿美元、微策略购买的220亿美元的比特币，比特币矿工购买的10亿美元的比特币，这意味着光是微策略的比特币购买量，就占去年创纪录币市资本流入的28%。

摩根大通估计，整体而言，随着黄金、比特币的结构性地位提升，贬值交易将继续存在。

交易所BTC总量、矿工流出量大降

值得注意的是，自2024年11月以来，交易所比特币流入量(转移到交易所的比特币总量)和矿工流出量(矿工传送到交易所的比特币数量)大幅下降，表明抛压显著减轻。

据CryptoQuant数据，2024年11月25日，比特币交易所流入量达到98,748枚BTC的高峰，到了去年12月，交易所流入量下降，但每日流入交易所的比特币总量仍在11,000到79,000枚之间。

同时，去年11月11日矿工流出量达到高峰，当时矿工单日向交易所转移25,367枚BTC，但到了2025年1月1日，矿工向交易所转移5,489枚BTC，1月2日降至5,748枚BTC，1月3日降至2,133枚BTC。

随着卖压减轻，比特币有望继续上攻，Bitfinex分析师今日表示，预计比特币在1月可望攀升至105,000美元，预计到1月底前，比特币将在95,000至110,000美元之间波动。