币圈子(120BTc.coM)：灰度近期发布2025第一季的产业报告，报告中除了点名以太坊的表现落后给Solana，同时也指出投资者也越来越关注Sui及Ton等山寨币。另外本次灰度的前20名币种也玩大风吹，新增了HYPE、ENA、VIRTUAL、JUP、JTO、GRASS等币。老牌DeFi协议Maker、韩国议员戒严也要听的Stacks、UMA、TON、NEAR以及CELO则被移出。

川普胜选推动第四季大好

灰度表示第四季的好表现很大一部分归功于美国大选川普的胜利。而根据灰度的加密产业市场指数(CSMI)，本季产业总市值从1兆美元增加到3兆美元。这样的市场份额与全球通膨挂钩债券市场的市值大致相同，相当于美国高收益债券市场的两倍多，但仍明显小于全球对冲债券市场基金业或日本股票市场。

灰度点名ETH、SOL、SUI及OP是山寨竞赛领先者

接着回到智能合约平台的竞赛当中，尽管以太坊经历了坎昆升级、也通过了美股ETF。但代币表现仍输给市值第三大的Solana、高性能公链Sui以及背靠Telegram的TON。

智能合约平台衡量价值的一种方式是网络费用收入，尽管TVL等其他指标也很重要，但灰度认为以公链来说费用收入才是重点。而智能合约平台手续费收入与市值之间存在正相关。当网络产生费用收入的能力越强，以代币销毁或质押奖励的形式传递价值给网络的能力就越强。这也是为何在第一季灰度点名ETH、SOL、SUI和OP的原因。

第一季看什么？AI、Solana及DeFi

而展望2025第一季，灰度将重点放在与以下三个重点有关的代币：

• 美国大选及其对产业监管的潜在影响，特别是去中心化金融(DeFi)和质押等领域

• 去中心化人工智能技术的持续突破以及AI代理对区块链的使用

• Solana生态系的成长。

灰度点名六大币种

Hyperliquid(HYPE)：Hyperliquid是一个以DeFi为主的Layer1区块链。其主要应用是永续期货的去中心化交易所，以及完全链上的订单簿。

Ethena(ENA)：Ethena协议发行新型稳定币USDe，主要由比特币和以太币抵押品的进行期限套利来获利。

VIRTUAL：Virtual Protocol是一个在Base链上创建AI代理的平台。这些AI代理模仿人类决策，自主执行任务。用户能在该平台上使用VIRTUAL代币创建AI代理，并且将其代币化。

Jupiter(JUP)：Jupiter是Solana上最大的DEX聚合器，拥有Solana最高的TVL。灰度遇期随着越来越多散户经由Solana进入加密货币市场，并且Solana上的memecoin和AI代理代币蓬勃发展，Jupiter将会处于有利位置。

Jito(JTO)：Jito是Solana上的流动性质押协议，在过去一年中的采用率大幅增长，令人惊艳的是其财务状况，2024年的费用收入超过5.5亿美元。

Grass(GRASS)：Grass是一个去中心化资料网络，奖励用户通过Chrome扩充功能共享未使用的网络宽带。这些宽带用于抓取线上数据，然后将其出售给人工智能公司和开发者用于训练机器学习模型，有效地进行网络数据抓取，同时补偿用户。