币圈子(120BTC.cOM)讯：加密货币交易所Bitfinex今日发布2024年最后一期周报，展望2025年市场行情。报告根据MVRV、NUPL和牛熊市周期指标等数据，表明市场仍处于牛市阶段，但远未达到欣快的峰值。

预期明年Q3-Q4达到顶峰

Bitfinex以下图比较了本轮周期中比特币的价格走势与过去几个周期的情况，图中的深绿色垂直线代表过去减半事件的日期。根据预测的下一次减半日期(2028年)，市场目前约处于本轮周期的16.6%阶段，图中亮绿色区域显示了比特币在相同阶段于历史周期中的价格位置;图中的红点代表比特币价格创下新高的时点，清晰地呈现出比特币的成长轨迹。

根据减半周期的趋势，市场目前处于牛市中段，预计在2025年Q1可能出现回调。此外，新高通常在减半后5至7个月形成，随后的周期高点约在减半后13至17个月达到，之后比特币会经历大幅回调(通常为60至80%)，形成下一轮熊市底部。

以历史平均数据来看，周期高点通常出现在减半后约450天，这意味着本轮周期的高点时间预计会在2025年7月左右。

然而，Bitfinex表示，本轮周期具有其独特性。比特币在3月创下历史新高时，减半尚未发生。该机构认为这主要归因于新投资者通过ETF进入市场，推动了需求激增。

此外，本轮周期中长期持有者逐步减持、短期持有者积极加仓的「分配阶段」，比以往延续得更久，这可能是由于市场供应增加所致。这种延长的分配期使得市场的调整速度比过去几轮周期更为缓慢。Bitfinex总结道：市场可能会在2025年Q3至Q4左右达到顶峰。

潜在周期顶部为14.5万美元～18.9万美元

在价格峰值的分析上，Bitfinex以「比特币价格温度(BPT)」和「4年移动平均线(MA)」来协助预测潜在的市场顶部。两指标细节如下：

1、BitcoinPriceTemperature(BPT)：衡量比特币价格相较于历史平均水平的「热度」或「冷度」。

• BPT2：正常市场水平。

• BPT6：过热牛市，显示市场活动增加。

• BPT8：顶部水平，标志潜在市场泡沫或极端价格。

2、4-Year Moving Average(MA)：蓝线代表长期价格周期的基础移动平均值，用于识别比特币的长期走势。

• +2Sigma(绿线)：接近超买区，显示需求增加，价格可能被高估。

• +6Sigma(橘线)：接近峰值水平，表现出市场极端状况的迹象。

• +8Sigma(红线)：历史最高价区域，常标示市场泡沫顶部。

一般趋势：

• 牛市：价格达到BPT6和8，反映市场过热，接近市场高点。

• 熊市：价格通常低于4-YearMA，市场活动减少，呈现下跌趋势。

Bitfinex指出，根据最新数据，比特币价格已经站稳4年移动平均线之上，并突破74,000美元的BPT2水平，显示出市场动能增强，当前正处于牛市周期的中段。这一走势表明市场有望进入更强劲的牛市阶段，逐步摆脱此前的盘整期。

随着减半后市场正式进入「价格发现」阶段，Bitfinex根据当前的BPT6和BPT8水平推测周期高点，分别为145,000美元和189,000美元。根据多个价格和时间模型的综合评估，预计本轮周期的最低目标145,000美元将可能在2025年Q2到2026年Q1之间达成。

Bitfinex总结道，2025年Q1虽然可能出现市场波动，但整体趋势依旧看涨，这受到ETF推动、机构采用以及比特币作为全球资产地位提升的支持。不过，随着价格接近周期顶部，投资者应保持警惕，注意超买状态的迹象。